震荡市如何“稳”字当头？不妨关注长城增强收益定开债基

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　　当前市场震荡加剧，中东局势、油价波动等因素令市场避险情绪显著升温，兼顾稳健与弹性的一级债基成为配置热点。长城基金旗下长城增强收益定期开放债券基金（A类：000254；C类：000255）于3月31日起启动开放申购，或是当前震荡市投资者们追求“稳中有进”的投资优选。（开放情况请以公司公告为准）

　　Wind数据显示，今年以来截至3月27日，万得混合债券型一级指数表现较为突出，年内涨幅0.80%，显著优于同期万得混合债券型二级指数、万得偏债混合型基金指数。放眼更长时间维度看，过去十年间，万得混合债券型一级指数只有在2022年因为极端股债双杀收益为负，其他年份都收获了正收益。（数据来源：Wind，截至2026.3.27，一级债基指数指万得混合债券型一级指数（885006.WI），指数过往表现不代表未来，不等于产品实际收益，市场有风险，投资需谨慎）

　　如此来看，一级债基或正适配震荡市投资者们“稳字当头”的配置需求。当前，长城增强收益定期开放债券基金正处于开放申购期。该基金以定期开放形式运作，设置一年封闭期。作为一级债基，在转债策略上，该基金以信用风险控制为基础，优选低价“黑马”转债进行配置，利用上涨下跌不对称性，力争在严控回撤的前提下获取收益弹性。

　　而纯债部分，该基金重点关注中短久期利率债、高等级商业金融债，追求稳定票息收益，同时通过长久期利率债波段操作以期增厚组合收益。值得一提的是，平台也为波段交易提供辅助支持，长城基金固收团队配备专门研究员进行利率债量化模型跟踪、调整、迭代，每日给予利率信号判断，帮助基金经理进行决策。

　　在“稳打底+博弹性”投资思路下，长城增强收益中长期业绩表现亮眼，其过往业绩在同类产品中也位居前列。银河证券数据显示，在同类定开普通债券型基金（可投转债）（A类）中，长城增强收益定开A近1年、2年、3年业绩均位列前15%，分别排在19/156、2/149、16/128。此外，其风险收益性价比优势也较为突出，据Wind统计，其近1年、2年的年化夏普比率分别为2.58、2.51，显著高于同类平均水平（分别为2.12、2.16）。（以上统计时间均截至2026.2.28，基金过往业绩和评价结果不预示其未来表现，存在收益波动风险，不代表收益保障和其他任何形式的收益承诺，基金有风险，投资需谨慎。）

　　可转债投资对基金经理的综合能力要求极高，既要懂债，又要懂股。长城增强收益基金经理张棪拥有12年证券从业经验、超8年公募基金管理经验，擅长多资产组合投资。

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　　对于接下来的市场，张棪认为，债市短期震荡，中长期有望受经济与资金面呵护；权益市场中期牛市基础不变，A股有望维持韧性：一方面我国拥有全球最大工业体系，战略地位稳定；另一方面政策端维持“慢牛”的导向明确，AI算力等新兴产业正成为重要增长引擎，有望持续带来催化。

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　　过去十年间（截至2026年3月27日），万得混合型一级债基指数涨跌幅分别为：0.94%、0.89%、4.67%、6.38%、4.4%、7.47%、-0.81%、3.46%、4.72%、2.68%。

　　产品费率：本基金A类份额申购费（金额M）：M<100万元，申购费率为0.6%；100万元≤M＜300万元，申购费率为0.4%；300万元≤M＜500万元，申购费率为0.2%；M≥500万元，每笔1000元；C类份额不收取申购费。本基金A类/C类份额赎回费（持有期限T）：1日≤T<7日，赎回费率为1.5%；7日≤T，赎回费率为0%。本基金管理费0.6%/年，托管费0.2%/年，C类销售服务费0.4%/年。具体适用的销售费率以管理人公告的届时有效的基金法律文件及销售机构业务规则为准。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等信息披露文件的基础上，谨慎投资。本基金经基金管理人评估风险等级为R2-中低风险，适合风险偏好C2-谨慎型及以上客户，具体风险评级以代销机构为准。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。本基金以定期开放式运作，每个封闭期为一年，在封闭期内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本投资观点并不构成对投资者实质性的投资建议或长城基金最终的投资观点。本公司不就任何依赖本文观点作出的投资行为承担责任。以上内容由长城基金管理有限公司提供，不代表中国建设银行观点。本产品由长城基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资和兑付责任。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件。

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