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　　5月8日早盘，多晶硅期货高开低走，其主力合约盘中一度涨超3%，最高触及41750元/吨，然后持续回落，截至10:15，跌幅0.43%，报40345元/吨。

　　市场信息梳理

　　消息面上，据每日经济新闻，5月7日晚间，广期所公告，根据《广州期货交易所交割管理办法》《广州期货交易所期货注册品牌管理规定（试行）》等有关规定，经研究决定：暂停“大全”牌多晶硅期货注册品牌资格。上述事项自即日起生效。

　　此外，昨日，多晶硅期货价格大幅上涨，近月2605合约触及涨停。据期货日报，分析师认为，此次多晶硅期货价格上涨的核心驱动在于“反内卷”预期再度升温。昨日早上，市场有消息称，多晶硅行业将于近期召开会议，可能会讨论成本模型预期。

　　供应方面，据百川盈孚的多晶硅开工率统计表显示，截至2026年5月7日，中国多晶硅的总产能为334.7万吨，其中实际开工产能为102.5万吨，全国平均开工率为31%。从地区分布来看：新疆和内蒙古是产能最高的两个地区，产能分别为84.5万吨和99万吨，但开工率处于较低水平（分别为47%和31%）。江苏、青海和陕西的开工率相对较稳，维持在42%至45%之间。四川和宁夏的开工情况非常低迷，开工率仅为8%和6%。云南、甘肃及湖北三地目前处于完全停产状态，开工率均为0%。

　　现货方面，据Mysteel，5月8日多晶硅价格持稳，N型致密料35-38元/千克；N型颗粒硅34-38元/千克；N型混包料33-37元/千克。

　　期货市场方面，据东方财富期货APP数据，5月8日截至发稿，多晶硅期货主力合约获资金净流入1.46亿元。龙虎榜数据显示，前一交易日多晶硅主力合约前20席多空双方均减仓，净持仓维持净空态势。仓单数据方面，前一交易日，多晶硅期货仓单15370手，环比上个交易日减少140手。

　　机构观点速览

　　展望后市，机构多持谨慎态度。

　　南华期货分析指出，当前硅系产业链整体基本面偏弱，行业呈现供给充裕、终端需求疲软的格局，现货端缺乏实质性走强支撑。反观期货市场走势相对独立、表现偏强，盘面呈现增仓上行的多头结构特征。

　　广州期货认为，现货端，N型料价格处于34000-35100元/吨，呈现稳中偏弱运行。供需方面，5月多晶硅排产规模较4月变化不大，硅片及组件排产小幅提升，多晶硅供需或出现边际改善。周内可能召开行业会议及内蒙可能取消电价优惠消息带来情绪修复，驱动多晶硅反弹。然而，弱基本面未有实质性改善，警惕会议不及预期带来回落风险。操作上建议前期多单逐步择高止盈，主力合约 PS2606参考区间（36000，46000）。

　　瑞达期货研报表示，多晶硅方面，供应端是行情的核心压制变量，前期市场炒作的行业自律减产、反内卷政策托底预期已出现明显退潮。4月四部门光伏行业座谈会政策导向从“联合限产”转向通过终端质量标准反向淘汰落后产能，市场化治理思路意味着难有快速见效的行政限产落地，行业减产执行力度不及预期。4月行业整体开工预计远超同期下游需求，月度累库，供应过剩格局未发生根本改变。需求端的持续疲软，是制约多晶硅价格企稳回升的核心因素。终端光伏装机方面，2026年1-3月国内光伏累计新增装机容量41.39GW，同比下降30.68%，3 月单月新增装机仅8.91GW，同比降幅达55.98%，终端装机进度严重不及预期。叠加海外出口退税政策取消后，抢出口行情终结，组件企业排产持续下调，对上游硅料需求的拉动持续疲软。下游硅片环节来看，当前行业整体开工率仅维持低位，硅片价格持续阴跌，企业自身成品库存高企，“买涨不买跌”情绪浓厚，对硅料采购仅维持3-7天的刚需零星补库，大规模集中补库意愿极低。尽管5月部分硅片企业排产有小幅上调预期，但多为头部一体化企业内部产能调配，难以带动全行业对硅料需求的实质性回暖，需求端的弱现实将持续拖累盘面反弹动能。

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